Бумажные тезисы на форуме Адама Смита

Ежегодно на форуме Адама Смита встречаются эксперты и лидеры лесопромышленной отрасли: руководители предприятий ЦБП, поставщики, инвесторы, представители научного сообщества. В этот раз встреча прошла в Москве, поэтому наряду с руководителями  крупнейших российских и международных целлюлозно-бумажных компаний в нынешнем мероприятии принял участие замминистра промышленности и торговли РФ Виктор Евтухов.

Форум Адама Смита состоял из семи тематических сессий, посвященных лесопромышленному комплексу, развитию и инвестированию в ЦБП, инновационным технологиям, современным достижениям, а также экологическим вопросам, актуальным для отрасли на сегодняшний день. Не менее важной частью конференции стали дискуссии и круглые столы, включенные в официальную программу мероприятия. В этой статье я постараюсь передать общую картину и перспективы отрасли, частью которой является и гофропромышленность. Многие из вопросов, которые обсуждались на форуме, поднимались уже много раз, но и сегодня продолжают оставаться актуальными. К сожалению, не вся информация могла быть вынесена за стены форума и опубликована.

Стратегия

Выступая на сессии «Стратегия развития лесопромышленного комплекса России на период до 2030 года» форума Адама Смита, Виктор Евтухов, статс-секретарь, заместитель Министра промышленности и торговли РФ, сказал, что в настоящий момент не полностью использован потенциал роста конкурентоспособности российского ЛПК и его вклада в экономику России, особенно учитывая лидирующие позиции страны по запасам древесины.

Вклад ЛПК РФ в мировую торговлю также снижается (37% внутрироссийского рынка – импорт, 84% которого – продукция с высокой добавленной стоимостью), а стоимость продукции на единицу древесины в РФ – в 2–5 раз ниже, чем в развитых странах. До 35% высококачественной древесины не используется или используется неэффективно. 

В регионах, богатых лесными ресурсами, слабо развита их переработка. И в этих же регионах – самый высокий потенциал роста ЛПК.

Но, несмотря на отсутствие новых ЦБК и упущенные возможности, в отрасли наметился некоторый прогресс – по той причине, что существующие предприятия активно занимаются модернизацией. В целом бумажная отрасль по сравнению с некоторыми другими секторами экономики находится в лучшем состоянии. Кроме того, на данный момент существуют 18 проектов в смежных с целлюлозно-бумажной отраслях. Они смогут уменьшить зависимость от производства бумаги и расширить спектр производимой продукции. 

По словам Виктора Евтухова, устойчивый рост рынка, в частности в Китае и других странах Азии, закончился, что делает весьма туманными перспективы строительства в России новых ЦБК. Еще одна проблема роста мощностей заключается в высокой стоимости модернизации производств, в то время как за рубежом затраты на развитие отрасли значительно ниже, что осложняет конкуренцию с иностранными комбинатами.

В России имеется перспектива увеличения общего объема лесозаготовок в полтора раза, до 350 млн м³ в год, однако проблема в том, что большая часть лесосеки находится за пределами экономической доступности. Для освоения этих участков не хватает социальной инфраструктуры, в том числе дорог, человеческих ресурсов и условий для их размещения.

По оценке RISI, c 2015 по 2030 год произойдет замещение макулатурным картоном чистоцеллюлозного на 6%, связанное со стремлением производителей упаковки снизить издержки на сырье (разница в стоимости между ними ~ $160 за тонну). Полное замещение чистоцеллюлозного картона невозможно в связи с его использованием в качестве безопасной упаковки для с/х и пищевой продукции (рис. 1).

Также Виктор Евтухов отметил, что в РФ существует значительный потенциал роста спроса на СГИ. При этом прогнозируемый разрыв спроса и предложения составит 543 тыс. т в 2030 г. В Англии, к примеру, потребление СГИ превышает российский уровень в 4 раза (данные RISI).

Одним из перспективных направлений развития отрасли Виктор Евтухов назвал производство вискозной целлюлозы, но оно требует серьезных инвестиций. По словам замминистра, он предлагал подобную инициативу ряду ЦБК в регионах, в том числе и «Монди СЛПК», но всех потенциальных инвесторов интересуют рынки сбыта, особенно экспортные, на которых сложилась неопределенная прогнозная ситуация.

Дискуссия

В ходе дискуссии на форуме Адама Смита генеральный директор «Монди СЛПК» Клаус Пеллер обозначил пару проблемных вопросов предприятия, предложив рассмотреть их при формировании данной стратегии.

Первый из них касается транспортных ограничений. По мнению Клауса Пеллера, с точки зрения ущерба дорогам разница в ограничениях в 44 или 60 тонн отсутствует, поскольку показатель воздействия рассчитывается по нагрузке на ось грузового автомобиля. В то же время законодательный подъем норматива до 60 тонн позволит повысить экономический эффект от перевозок.

Вторая проблема является специфической для сыктывкарского комбината, поскольку он производит электроэнергию и обеспечивает ею 17% от общей потребности Коми. После выхода новой редакции федерального закона «Об электроэнергетике» компания должна полностью продавать всю производимую электроэнергию, в том числе необходимую для собственных нужд, на оптовом рынке, а затем выкупать ее обратно по более высокой цене, что негативно сказывается на финансовых показателях и цене продукции. Руководитель предприятия призвал сделать эту схему прозрачной и понятной для промышленников.

Говоря о возможностях строительства новых ЦБК, Клаус Пеллер подчеркнул, что компания сконцентрирована на развитии имеющегося производства, обеспеченного необходимым сырьем, материально-технической базой и кадрами. Также он не стал оценивать перспективы выпуска на комбинате вискозной целлюлозы, поскольку производство целлюлозы для бумаги и вискозы – это совершенно разные процессы, а рынок вискозы «Монди СЛПК» в целом неинтересен.

В планах предприятия – сделать акцент на развитии производства тарного картона, это связано со стабильным ростом спроса на упаковочные материалы в России и в мире. Также комбинат рассчитывает в течение следующих пяти лет на 15–20% увеличить эффективность производства за счет модернизации инфраструктуры, в том числе станции очистки сточных вод и ТЭЦ.

Драйверы роста и барьеры

Алексей Павлушкин, партнер McKinsey&Company, в своем выступлении на форуме Адама Смита затронул основные тренды рынков ЦБП и ключевые точки роста для российской отрасли, развитие существующих и новых производств, обозначил проблемы лесообеспечения.

Он отметил, что рост численности среднего класса в мире является большим драйвером роста спроса на продукцию ЦБП. Ожидается, что к 2030 году доля среднего класса в структуре населения вырастет до 58% (от 25% в 2015 г.). Также тенденции, которые зарождаются сегодня, могут значительно повлиять на развитие рынка. Могут появиться такие новые продукты, как пленочно-композитные материалы, наноцеллюлоза, формованная бумага, инновационная упаковка, которые окажут влияние на рынок в объеме до 5%. На рынок упаковки в пределах до 5% могут оказать влияние такие новшества, как «умные чернила», интернет-шопинг, функциональные покрытия, а потенциальное влияние на рост объема от 5 до 10% могут оказать такие тенденции в упаковке, как конкурентоспособность пластика и политика неиспользования пластика. На сегмент полиграфии будут оказывать влияние такие тенденции безбумажного общества, как электронные книги, планшеты, новости в интернете, распечатка по требованию, удаленная работа, электронные архивы. Все они могут повлиять на объем в пределах 5–10%. Ключевыми приоритетными сегментами, учитывая динамику прироста, для российской ЦБП на период до 2030 года будут макулатурный тарный картон, потребительский картон, изделия сангигиены.

Ожидается, что потребление бумаги будет расти в основном за счет роста в сегментах упаковки и сангигиенической бумаги, стимулируемого более высоким промышленным производством и потреблением. Полиграфическая бумага, по прогнозам, останется на уровне 2015 года, поскольку рост потребления будет компенсироваться эффектом от перевода СМИ в цифровой формат (рис. 2). 

Уровень потребления бумаги и картона в России – один из самых низких в группе сопоставимых стран (рис. 3). Большая часть роста внутреннего рынка будет покрыта российскими производителями (рис. 4). 

Основные конкурентные преимущества России на глобальном рынке целлюлозы состоят в том, что ключевой рынок присутствия РФ – Китай (основной рынок мирового спроса). Также операционные затраты в РФ – одни из самых низких по себестоимости производства на мировом рынке, которая во многом связана с девальвацией рубля, а также существенно более низкая стоимость леса по сравнению с конкурентами (по BSKP ниже Чили на $50 за тонну), однако при расширении действующих мощностей стоимость логистики увеличится на ~$10 за тонну. В то же время операционное конкурентное преимущество теряется при учете капитальных затрат. Ведь исторически в ЦБП РФ капитальное строительство проходит дольше и дороже, чем в мире (рис. 5). 

Строительство на уже имеющейся инфраструктуре (браунфилд) будет на 30% дешевле строительства на новых площадках, а удельные капитальные вложения на тонну производства в России выше независимо от типа строительства. Различие во многом связано с необходимостью значительных инвестиций в инфраструктуру.

Также Алексей Павлушкин перечислил ряд проблем в части лесообеспечения на основании анализа рабочей группы, к которым относятся: 

• низкое качество данных о запасах леса (объемах доступной лесосеки, породного состава, классов добротности). Информация о лесах устарела на 82% территории;
• отсутствие утвержденной нормативной базы;
• возможные ограничения на вырубку в малонарушенных лесных территориях со стороны сертифицирующих компаний;
• низкая допустимая максимальная нагрузка на ось;
• неопределенность правового статуса лесных дорог, приводящая к невозможности взимания платы с третьих лиц за проезд по дорогам, построенным на землях лесного фонда;
• наличие арендаторов, существенно недоиспользующих расчетную лесосеку на арендованных участках;
• сложности в получении лесных участков в аренду под приоритетные проекты на безаукционной основе;
• большие объемы лесов, погибающих вследствие пожаров и вредителей/болезней.

В заключение было сказано, что большая часть неиспользованной лесосеки находится за пределами текущей экономической доступности и в настоящее время устойчивое интенсивное лесное хозяйство может быть внедрено только на 8% территории РФ, покрытой лесами.

Экология

Марк Резник, генеральный директор ОАО «Сыктывкар Тиссью Групп», в своем докладе на форуме Адама Смита затронул один актуальный вопрос, связанный с водопотреблением и водоотведением для предприятий ЦБП. По его словам, нормирование допустимых сбросов не отражает реальные возможности существующих (апробированных) экономически целесообразных технологий. Сложность в том, что сегодня нет технологии, которая позволила бы очистить воду до требуемых норм. А процесс получения разрешения в России на сброс в вводный объект занимает три года с момента начала проекта.

«Мы очень ждали принципиально новой доктрины, которая с успехом используется в разных странах и основана не на каких-то расчетных данных и нормативах по сбросам, а отталкивается от возможностей существующих технологий. Если мы не можем отказаться от потребления продукции, которая связана с негативным влиянием на экологию, нам надо принять те наилучшие технологии защиты окружающей среды, которые есть», – сказал он. В качестве примера Марк Резник привел государственный экологический подход в Европе, США, Японии – странах с активной экологической позицией. Государственная экологическая программа в этих странах с долгосрочными целями и задачами имеет жесткие, но выполнимые экологические стандарты. По сравнению с Россией некоторые допустимые показатели больше в несколько раз, но при этом они реальны (см. табл. 1).

«Мы с нетерпением ждали справочника по наилучшим доступным технологиям (НДТ) ИТС-1 2015 «Производство целлюлозы, древесной массы, бумаги, картона», но после его выхода мы увидели, что в основном все нормативные показатели для сточных вод остались почти на прежнем уровне: они или невыполнимы, или трудновыполнимы», – продолжил он. В итоге принятые НДТ для ЦБП несут угрозу для развития и инвестиций в отрасль из-за своего несовершенства и недоработки.

2017 год задекларирован как год экологии в РФ. 

Ожидания у бизнес-сообщества на этот год следующие:

• обсуждение и разъяснение в промышленных отраслях нового подхода к экологическому регулированию;
• внедрение дополнительных мер экономического стимулирования для инвестиций в экологическую безопасность производства и совершенствование технологий;
• качественная разработка нормативных документов (НДТ).

Но что имеем по сути распоряжения? 

232 пункта, каждый из которых важен, но представляет собой перечень необходимых мероприятий по реализации конкретных экологических проектов, и только 6 мероприятий имеют прямое отношение к новой экологической доктрине РФ.

Поэтому бизнес в этот год экологии опасается усиления давления со стороны регуляторов – открытия административных и уголовных дел; усиления негативного восприятия промышленности как источника экологических проблем; недостаточной проработки системы нормирования на принципах НДТ, справочников НДТ. Все это приведет к замедлению производства и строительства новых объектов, уменьшению инвестиций.

Экологические регулирующие и надзорные органы инициируют создание административных, арбитражных и уголовных дел (рис. 6). Это те контрольные органы, с которыми имеет дело производитель, выполняя или не выполняя их.

Сегодня количество открытых уголовных дел по экологии зашкаливает, в то время как они открываются на базе факта превышения нормативов, а не факта причинения вреда и доказанных последствий (рис. 7). Открытие таких дел ведет к штрафам и потере репутации предприятия.

В то же время уголовно наказуемое причинение «вреда водному объекту наступает тогда, когда нарушение правил окружающей среды повлекло определенные тяжкие негативные последствия», т. е. вред должен быть выражен конкретными фактами.

Далее Марк Резник выразил надежду, что совместными усилиями всех заинтересованных сторон можно будет повлиять на российские нормативы для сточных вод для сброса в водоем в этом справочнике и привести их в соответствие с реально достижимыми показателями, и это будет большим благом для всех, нежели текущая ситуация.

Макулатура

Андрей Гурьянов, генеральный директор Ассоциации «Лига переработчиков макулатуры» на форуме Адама Смита сделал акцент на том, что доля бумажной упаковки заметно сократилась за последние 10 лет из-за все более растущих объемов более дешевой пластиковой упаковки. Если доля бумажной упаковки на российском рынке 10 лет назад составляла 38–39%, то сейчас – около 32%. Одним из основных путей влияния на данную ситуацию, по его словам, является слаженное взаимодействие бизнеса, государства и отраслевых ассоциаций. 

В 2015 году ЛПМ была запущена инициатива по отмене НДС на реализацию макулатуры в РФ. Мало того, что данный налог не выплачивался – в 2014 году объем выплат по нему превысил объем его уплаты. Инициатива была поддержана, и с 1 октября этот НДС отменен. Теперь этот налог взяли на себя предприятия, которые производят бумагу и картон. В этом году государство получит около пяти миллиардов этого налога.

Также была поддержана государственными органами инициатива ЛМП по отмене налога на доходы физических лиц на операции с макулатурой, закон об этом должен был быть принят в 2016 году. 

Еще одна из задач, которую предстоит решить, состоит в том, что в классификаторах ОКВЕД и ОКПД (в действующих редакциях) отсутствует подробная классификация по макулатуре, полимерным отходам, стеклу и др. (описание есть только по лому цветных и черных металлов). То есть макулатура сейчас является «неметаллическими отходами». Подобная ситуация делает невозможным получение статистических данных, необходимых для оценки результатов действия 89-АР. А цель ЛМП – сделать этот процесс прозрачным. Ведь макулатура является ценным сырьем: в 2016 году в России было потреблено 3,5 млн т макулатуры, а в 2017-м, по оценкам Ассоциации, будет потреблено около 4 млн т. В настоящее время вопрос вынесен на площадку научно-технического совета при Минпромторге РФ и требует ускоренного решения (рис. 8). 

«Наряду с перечисленными, перед нами также стоит задача совершенствования правового регулирования охраны водных объектов от сбросов сточных вод», – подвел итог Андрей Гурьянов.

Цены на гофроупаковку

На сессии «региональное развитие» Алексей Сербинов, генеральный директор «Фабрики ЮжУралКартон» в своем докладе рассказал об основных традиционных составляющих экономики гофропроизводителей и ряде шагов, на которые пошли на «ЮжУралКартоне», чтобы оставаться рентабельными. По его словам, изменения, которые произошли в России за последние несколько лет, повлияли на многие факторы. Один из них, девальвация рубля, подтолкнула руководство к принятию нетрадиционных решений. Таких, как сокращение объемов, ставка на качественное сырье даже для недорогих заказов и поднятие цен на свою продукцию. Эти шаги были рискованными, но в итоге положительно повлияли на баланс предприятия. Со временем объемы были наверстаны, прибыльность выросла, клиенты остались более качественными и довольными сотрудничеством.

Инновации

Евгений Глезман, исполнительный директор 

ГП «Пермского ЦБК»: «Мы находимся в нестабильных экономических условиях, при низком уровне прогнозируемости рынка, влиянии геополитики на экономику России. События в одной части мира могут значительно повлиять на самые отдаленные территории, все постоянно изменяется, кризисы учащаются, а их причины меняются. Повлиять на эти процессы мы не можем, но эта ситуация, наоборот, может стать точкой роста и развития предприятия. В этих условиях мы разработали стратегию развития нашей Группы компаний, которая состоит из эффективного управления на самом предприятии, создания принципиально новых продуктов и их вывода на рынок, инновационного подхода к управлению компанией и модернизацией.  

Для повышения эффективности мы создали информационную систему «Банк идей», которая позволяет собирать, администрировать, управлять внедрением, идеями наших сотрудников. Мы поставили задачу, что эта система будет функционировать минимум 50 лет и поможет накопить внутренний опыт и потенциал компании. Важным этапом в этом процессе является комфортность при подаче информации и обеспечение гарантированной обратной связи. В зависимости от категории идея поступает к тому или иному эксперту, который выносит вердикт о ее рациональности и применении в компании. Обратную связь автор получает в течение 21 дня с смс-уведомлением. Если идея принята к внедрению, автору полагается денежное вознаграждение по разработанной бальной системе. Первые результаты работы этой системы отображены на диаграмме (рис. 9). 

Следуя нашей стратегии, мы наладили производство запатенотованных картонов с барьерными свойствами: жиростойкий, биозащитный, влагопрочный, огнестойкий. Столкнувшись с острым дефицитом облицовочного картона, мы создали не просто похожий продукт на рынке, а с новыми свойствами и более низкой массой (легче аналогов на 15–20 г/м² при сохранении физико-механических свойств). Сейчас этот картон производится в промышленных масштабах, поставляется в разные регионы.

Еще один продукт, который начали производить недавно – целлюлозный флютинг, соответствующий европейскому стандарту качества, с потенциалом экспорта в 30%. Необходимая жесткость флютинга была достигнута путем использования березового волокна из местной березы, которая на Урале растет медленнее, и поэтому ее волокна обладают большей прочностью. Также необходимые свойства флютинга были достигнуты за счет совершенствования технологии варки, модернизация напорного ящика и сеточного стола БДМ.

Есть еще много вопросов, которые необходимо решить, но они являются нашим движущим фактором для развития, чтобы соответствовать высоким требованиям самого щепетильного покупателя в Европе. 

Еще одним проектом по модернизации оборудования является наш проект «Сила картона». Суть проекта – строительство новой линии по переработке макулатуры, первый этап которой был запущен в октябре этого года. Также мы проводим комплексную модернизацию КДМ КП-06. Стратегическая цель проекта – увеличить производство инновационных продуктов на 60 тыс. т в год. 

Также в марте 2017 года мы планируем провести пятую всероссийскую отраслевую научно-практическую конференцию «Перспективы развития техники и технологий в ЦБП». С помощью всех этих проектов мы стараемся не просто идти вдогонку за тенденциями в отрасли, а моментально реагировать на потребности рынка и сразу создавать актуальные решения, ведь потенциал российского рынка огромен, и его можно раскрыть через инновации».

Сангигиеничекая бумажная продукция

Ирина Кузасева, аналитик компании Euromonitor International, на форуме Адама Смита представила перспективы развития рынка СГБП. Она рассказала, что объем глобального рынка этой продукции в натуральном выражении составляет 32 млн т и $71,1 млрд в стоимостном выражении, а его рост за период с 2010 по 2015 год составил 3%. Этот рост происходил за счет роста рынка развивающихся стран тихоокеанского региона, который к 2015 году достиг уровня Северной Америки (график 1). 

В то же время на рынках Северной Америки и Европы на протяжении пяти лет происходит стагнация. Потенциал роста глобального розничного рынка сангигиенической бумажной продукции составляет 36 млн т в 2020 году, что обеспечивается ростом мирового ВВП, а также привычностью потребления данной продукции. Среди 10 стран с наибольшим темпом роста розничного рынка СГБП помимо стран тихоокеанского региона стоит отметить такие страны, как Беларусь, Россия, Азербайджан (график 2). 

Одной из глобальных тенденций розничного рынка является производство бумаги из альтернативного сырья (бамбука, соломы, сахарного тростника), хотя из-за дороговизны отдельных марок такая продукция сегодня остается нишевой. Другая тенденция – увеличение доли собственных торговых марок, качество которых продолжает улучшаться и более положительно воспринимается покупателями.

По потреблению СГБП население стран бывшего СНГ значительно отстает от США и Западной Европы, но в этом заключен потенциал для роста (график 3). Стоит отметить, что в крупных городах России потребление СГБП выше, чем на периферии, и составляет около 5 кг/чел. 
Структура потребления и розничный рынок СГБП России представлены на графике 4. Основные тенденции российского розничного рынка – это оптимизация покупательской корзины (экономия из-за негативной экономической ситуации), рост соотношения цена/качество, усиление доли СТМ, которая составила в 2015 году 20%. 

Продажи вне дома в структуре потребления СГБП в России занимают 23%. К положительным факторам развития канала «вне дома» можно отнести импортозамещение и насыщенность рынка, а к негативным – рационализацию расходов и ужесточение конкуренции. К 2020 году ожидается потребление СГБП в России около 3,3 кг на душу населения. А показатель совокупного среднегодового прироста CARG для розничного рынка в России составит 5,4% в период 2015–2020 гг. Основные факторы развития российского розничного рынка  СГБП представлены на графике 5. В заключение важно отметить, куда движется рынок сейчас. Он движется в сторону инноваций (онлайн-продажи нажатием одной кнопки, изменение культуры потребления (с увеличением покупательской способности – развитие малоразвитых категорий, например бумажных полотенец), появления новых игроков на рынке и увеличения доли собственных торговых марок.

Экономика

На сессии «Экономический анализ и стратегическая дискуссия» форума Адама Смита Максим Петроневич, зам. начальника Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка», выступил с докладом «Перспективы и риски развития экономики до 2020 года». Он обозначил основные показатели прогноза экономики РФ: 

• уровень цен на нефть составит $50–70 за баррель в 2017–2020 годах;
• произойдет некоторое укрепление рубля, сдерживаемое интервенциями нацбанка России, ростом спроса на импорт и оттоком капитала в размере $45–70 млрд в год;
• инфляция снизится в 2017–2020 годах на фоне низкой деловой и высокой сберегательной активности, будет сравнительно медленный рост кредитования;
• низкий рост расходов населения вследствие медленного роста трудовых доходов;
• медленный инвестиционный рост экономики на основе импортозамещения и роста производительности.

Максим Петроневич обратил внимание на то, что прогноз центра экономического прогнозирования отличается от закона о бюджете в части расходов бюджета в 2019–2020 годах. Рост нефтегазовых доходов будет частично направляться на рост госрасходов, чем будет способствовать ускорению экономического роста. 

Ситуация в 2015 году была уникальна и была вызвана падением цен на нефть и запретом на приток капитала, но она меняется. Рубль продолжает оставаться привлекательной валютой из-за процентных ставок, которые присутствуют в экономике. По его мнению, баланс рисков более смещен в сторону укрепления рубля, нежели в сторону девальвации, что достаточно печально для экспортеров.

В то же время на валютном рынке есть Центральный Банк, который знает, что укрепление валюты неблагоприятным образом сказывается на доходах бюджета, которые и так невелики, плохо сказывается на «зеленых ростках» импортозамещения и экспортной активности. Поэтому Центробанк может вмешаться с помощью интервенций, направленных на интенсивное укрепление рубля. Кроме того, Центральный Банк заявил, что будет наращивать средства для противостояния кризисному будущему. Поэтому, несмотря на прогнозируемый рост цен на нефть, ЦЭП прогнозирует достаточно стабильный курс рубля при текущем состоянии рынка. Ожидается, что инфляция замедлится до 4%. Но при этом инфляционные ожидания реального сектора находятся на более высоком уровне, как видно на графиках 6–11.

Ключевая ставка может быть снижена более быстрыми темпами в случае снижения инфляционных ожиданий или угроз притока спекулятивного капитала. Максим Петроневич, продолжая, отметил, что риски сохранения низких темпов роста остаются существенными. 

Рост ВВП до 2% – это достаточно оптимистический результат, некий потолок, который предполагает, что вместо сдерживающей политики будет политика стимулирования и возобновятся инвестиции. Более реальные показатели составляют 1,3–1,5%.

Рост внутреннего спроса (при поддержке нефтегазового экспорта) – главный драйвер роста экономики. С 2017 года ожидается рост потребления домохозяйств – как следствие возобновления роста доходов и потребительского кредитования. Быстрый рост импорта в 2017 году приведет к отставанию роста ВВП от роста потребления, инвестиций и промышленности.

Объем инвестиций постепенно начнет расти по мере восстановления предпринимательской уверенности. Их реальный объем к 2020 г. вырастет на 8,5% относительно 2013 г. Сырьевая зависимость экономики снизится незначительно. Поддержание темпов инвестиций, опережающих рост ВВП, потребует увеличения склонности к инвестированию. 

Сложная ситуация с бюджетом оказывает дестимулирующее влияние на экономический рост. Новая редакция бюджета предполагает сокращение федеральных расходов на всем горизонте прогноза. Более высокий прогноз роста нефтегазовых доходов бюджета позволяет в прогнозе ЦЭП заложить возобновление роста расходов бюджета (в отличие от закона о бюджете). Вероятно, рост будет выше и в 2018 году, так как правительство не сможет снизить расходы перед выборами.

Риски низких темпов роста остаются существенными: в случае сохранения жесткой бюджетной политики и низкой склонности к инвестированию перспективные темпы роста ВВП в 2019–2020 гг. оцениваются на уровне 0,9%.