Долгосрочные перспективы?

Российская гофропромышленность сейчас переживает глубочайший, со времен распада СССР в 1991 году, кризис, поскольку продолжается эскалация военных действий между Россией и Украиной – и связанный с этим уровень западных санкций, наложенных на Россию, может откинуть ее упаковочную отрасль на многие десятилетия назад.

Поскольку российско-украинская война длится уже более четырех месяцев без каких-либо признаков разрешения, многие ведущие производители гофрокартона, наряду с глобальными интегрированными компаниями, начали просчитывать свои риски, связанные с новыми реалиями ведения бизнеса, рассматривая различные варианты и сценарии своего дальнейшего развития. Высок риск того, что активное развитие отрасли, столь отчетливо наблюдаемое с момента распада СССР, будет загублено катастрофическими решениями Путина о вторжении в Украину и создаст угрозу для будущего тысяч занятых в отрасли людей.

Вероятно, одна из самых больших проблем в настоящее время связана с логистикой и финансовыми вопросами. На сегодняшний день многие местные производители столкнулись с серьезными проблемами, связанными с поставкой нового оборудования и техники на свои предприятия, а также перечислением платежей за нее. Многие отраслевые аналитики ожидают дальнейшего ухудшения текущей ситуации, поскольку большинство участников отрасли не в состоянии продолжать модернизацию своих основных фондов, а все больше поставщиков и производителей техники приостанавливают поставки в Россию.

Высока вероятность того, что введенные санкции на долгие годы положат конец росту гофросектора в России после его стабильного развития с начала 2000-х годов. Санкции коснутся и всех запланированных ранее проектов в отрасли.

В настоящее время почти 97% производителей гофрокартона в России используют на своих заводах импортное оборудование. Прекращение поставок оборудования вынуждает производителей упаковки пересматривать свои инвестиционные программы. Кроме того, многим из них пришлось полностью приостановить производство.

Большое количество компаний сделали заказы на поставку оборудования из-за рубежа и оплатили его, однако, в связи с последними случаями бойкота российского бизнеса и товаров перевозчиками, очевидно, что поставка техники серьезно затянется (а возможно, и вовсе не будет осуществлена).

Большинство местных аналитиков считают, что дальнейшее развитие российского гофросектора будет невозможным в текущих экономических условиях и при усиливающемся санкционном давлении со стороны Запада. Помимо отсутствия необходимого оборудования и технологий, еще одной серьезной проблемой для производителей станет нехватка финансовых ресурсов, что будет препятствовать запуску новых инвестиционных проектов в отрасли.

Хотя правительство, вероятно, облегчит доступ к некоторым финансовым ресурсам (а также устранит некоторые бюрократические барьеры), эти запоздалые меры не приведут к росту инвестиций в отрасль и не окажут существенного влияния на общую ситуацию в секторе.

Так уже сложилось, что большая часть предприятий гофроиндустрии в России традиционно сосредоточена в Северо-Западном округе (Санкт-Петербург) и в меньшей степени в Центральной России. До войны промышленность состояла из сотен предприятий, однако большинство аналитиков ожидают, что эти цифры значительно снизятся в течение следующих нескольких месяцев. Преимущественно это будет связано с уходом с рынка многих производителей, прежде всего малых и средних.

Большинство ведущих российских производителей отказались комментировать свои планы, так как многие из них страдают от стремительного обострения и изменения экономической и геополитической ситуации.

Что касается иностранных инвесторов, работающих в российской гофроиндустрии, то пока лишь немногие из них заявили о своих планах ухода с рынка, хотя большинство из них, несомненно, рассматривают различные варианты своего будущего в стране. Smurfit Kappa, управляющая тремя заводами в России, включая предприятия в Москве и Санкт-Петербурге, подтвердила в своем заявлении, что полностью покидает Россию.

Другой крупный иностранный инвестор, International Paper, заявил, что изучает варианты для российского производителя бумаги Группы «Илим», включая возможную продажу 50% акций. (В настоящее время IP владеет 50% «Илима», еще 50%, через швейцарскую Ilim SA, принадлежат российским бизнесменам Захару Смушкину, Борису и Михаилу Зингаревичам). IP заявила, что не намерена добиваться приостановки деятельности или инициировать процедуру ликвидации или банкротства в отношении группы. IP завершила сделку по покупке 50% акций группы «Илим» в 2007 году за $650 млн. Это самое значимое партнерство с иностранным участием в российской бумажной и гофроотрасли. Группа «Илим» — крупнейший производитель целлюлозы и бумаги в России, объединяющий целлюлозно-бумажные комбинаты в Архангельской и Иркутской областях. Также имеет филиалы в Коряжме, Братске и Усть-Илимске, лесозаготовительные предприятия и два гофрокомбината в Ленинградской и Московской областях. Компания производит 75% всей российской целлюлозы (2,2 млн тонн в год), 20% гофрокартона (967 тыс. тонн) и 10% бумаги (320 тыс. тонн в год). Общий объем производства целлюлозно-бумажной и гофропродукции «Илима» составляет более 3,6 млн тонн в год. IP также принадлежит Светогорский целлюлозно-бумажный комбинат в Санкт-Петербурге.

Наличие такого акционера, как IP, дает группе «Илим» доступ к дешевым кредитам. Кроме того, общие инвестиции IP в «Илим» на данный момент составили более $3 млрд. Возможное решение о выходе из группы «Илим», по мнению некоторых российских аналитиков, может привести к приостановке реализации большинства ее инвестиционных проектов. Ситуация осложняется еще и тем, что текущая стоимость любых активов в России очень сильно снизилась. Продажа доли в «Илиме» может оказаться сложной для IP в текущих условиях и может быть сопряжена с огромными убытками, поскольку цена со скидкой не будет соответствовать реальной стоимости бизнеса.

Такая же ситуация будет и с другими иностранными инвесторами, имеющими в своем портфеле российские активы. Помимо IP и Smurfit Kappa, это может касаться и Mondi, которому принадлежит более 95% акций Монди Сыктывкарский ЛПК (Республика Коми). Возможно, такая ситуация сыграет на руку участникам торгов из китайских инвестиционных структур, пытающихся купить эти предприятия по значительно сниженным ценам?